浅议如何解决民营企业筹资问题

赵春琴   浙江省台州市国家税务局黄岩分局

我国民营企业从1978年开始逐步发展起来，至今已有20多年了。在此20多年来，民营经济已经成为我国最为活跃、发展最为迅速的一支经济队伍，它为创造税收、繁荣经济、增加就业、拉动国民经济增长作出了巨大贡献。本文就融资问题对我市民营企业的发展进行探讨。

一、台州民营企业现状

台州是民营经济的发祥地，早在80年代初，开创了股份合作制。1982年6月，原温岭县牧屿镇王华森等联合创办温岭牧南工艺品厂是全国第一家工商注册的股份合作企业。从那时起，民营经济就像燎原之火，在台州大地上迅速发展起来，成为台州经济的支柱。

据2005年经济普查统计资料显示，2004年末，台州市各类经济单位总数33.99万家，从业人员201.32万人，各类非公有经济（包括非公有制企业、民办非企业单位和个体经营户）33.82万家，共有从业人员152.08万人，其中，非公有制单位占99.5%，从业人员占75.5%。2004年，全市工业总产值为2187.47亿元，其中规模以上工业总产值为1352.92亿元，占全部总产值的61.8%，个体工业总产值512.98亿元占23.5%。

总之，在不到20年时间里，民营经济的迅猛发展，促进了台州从计划经济向社会主义市场经济发展的转变。但是，民营企业面临的问题同样不容忽视。民营企业平均寿命低，企业“长不大”。据统计，我国目前民营企业平均寿命只有2.9年。而这些企业中有80%以上企业属于“长不大”的企业，10%的企业属于“长的很慢”，仅有5%左右的企业可以“很快成长”。

而制约民营企业发展的一个重要原因是企业资金短缺。国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部对广东、辽宁、湖北、云南4省所作的中小企业问卷调查显示，改善融资困难是民营企业最迫切的需要，大多数被调查民营企业认为资金缺乏是阻碍企业发展的最重要问题。

二、民营企业资金短缺的主要表现及原因

（一）注册资金总体规模小。

台州由于受历史、地理位置等影响，经济的内源性特征非常明显，经济发展主要靠民资，民营经济绝大部分是中小企业，又以小企业占绝对比重，从而使资金的总体规模较小。2004年末，我市从事第二、三产业的民营企业有2.91万家，实收资本总额为479.15亿元，平均每家企业实收资本不足170万元，资金规模相对较小。但随着民营企业的不断发展壮大，对资金的需求也越来越多，现有的资金规模远远不能满足企业发展的需要，资金短缺已经严重制约了企业的发展。

（二）民营企业难于从银行和其它机构获得间接融资。

由于民营企业规模小，资信度低，可供抵押的物品少，财务制度不健全，破产率高，商业银行出于安全性的经营原则，产生对民营中小企业惜贷现象。在我国，商业信用本身并不发达，民营企业向大企业销货时大企业往往延期付款或以实物充抵货款，而民营企业向大企业购货时，大企业往往要求它们付定金，从而使民营企业有限的资金显得更加拮据。

（三）政府支持民营企业发展的相关政策实效性不理想。

国务院和中国人民银行数次下发文件出台的积极支持民营中小企业合理资金需求的金融政策对商业银行来说仅仅是指导性文件，商业银行尤其是国有商业银行受传统观念的影响积极性不高，对其贷款不够热心，缺乏支持力度，同时政策也未体现对商业银行的实际优惠。在实际实施时不能落到实处，实际效果不理想，影响了政策的贯彻落实。

（四）社会中介服务不够健全。

专门为民营企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构少之又少。近几年来，虽然全市新注册了一些担保公司有民营的，也有政府投资的，但这和一群庞大的、希望融资来扩大企业发展的队伍来说，它们是杯水车薪。再加上民营担保公司门槛高、费率高，使许多小企业根本没有能力融资到资金。前几年，民营企业之间的相互担保比较盛行，但是由于风险很大，绩优企业已经不愿意为他人承担联带责任；接着出现了互保+债转股的新形式。即被担保方将企业股权作为反担保品抵押给担保方，一旦被担保方无力还债需要担保企业代偿时，担保方对被担保企业的债券即转为股权。近年来，为了支持民营企业发展，有些县、区政府虽然出资成立了担保公司来为中小企业提供融资服务，但是政府担保不能从根本上解决企业自身的资信问题，在没有建立有效的企业资信评估体系之前，这种政府担保方式实质上把银行贷款风险转嫁到政府身上，政府最终难以承受。

三、全社会共同努力解决民营企业融资难、贷款难的问题

要解决融资难问题，要从三方面着手：一方面，政府对民营企业融资政策要给予实绩性支持；另一方面，加快完善支持民营企业融资的社会服务体系；同时，民营企业要加强内部管理，尽快提高资信度。

（一）政府管理机构给予一定的政策支持。

首先，在金融政策上：政府要建立激励机制，促进商业银行主动为民营企业贷款；鼓励商业银行进一步改进贷款的条件、方式与品种，以适应民营企业贷款需求频率高、金额小、风险大、管理成本高等特点的要求。政府在制定面向民营企业金融政策时，应充分考虑以往政策的缺陷，并在制度等方面给商业银行松绑，改革某些不适于民营企业信贷服务的考核指标，使商业银行在没有制度壁垒的情况下将政策要求落到实处。

其次，建立政策性银行和小型商业银行。我国可以借鉴国外的经验，组建为民营企业融资的政策性银行，提供免息、贴息、低息贷款。同时要依靠民间资本参股、特别是吸纳游离于金融体系外的民间资本，有秩序地发展地方小银行和民营信贷机构，促使民间资本从“体外循环”转入“体内循环”。由于台州的民间资本比较充裕，民资一直活跃在民间金融市场内，政府应该指导一些有能力的民营企业投资建立金融机构，充分吸收社会闲散资金进入金融市场。

最后，政府成立专门的中小企业行政管理机构。由于民营企业大多属于中小企业，我们可以借鉴美国的小企业管理局的成功经验，在政府部门中专门建立中小企业行政管理机构——中小企业局。中小企业局作为地方政府对中小企业的管理机构，其基本职能是根据本地区的具体情况指定相应的中小企业政策，为中小企业提供指导与服务。其主要职能可以包括：（a）倾听中小企业的呼声，维护中小企业的合法权益；（b）制定中小企业发展政策与发展规划；（c）协助中小企业获得贷款；（d）提供管理咨询和人员培训；（e）提供信息服务和技术支持；（f）组织中小企业参与政府采购，促进中小企业发展对外贸易和技术合作。

(二)注重发展资本市场，引入风险投资机制，拓宽民营企业直接融资渠道。

从国外经验来看，许多中小企业都是通过风险投资（也称“创业投资”）市场来获得资金，最后发展成长为大企业。美国是世界上风险投资比较发达的国家，20世纪90年代以来，其经济得以较快发展，高科技产业贡献很大，而高科技企业主要是通过风险投资市场筹资。事实上，风险投资功能并不只是为高成长、高潜力企业提供资金支持，而且还可以促进被投资企业实现管理现代化、经营国际化，并可带领被投资企业在国际市场进一步融资，借助雄厚的国际本提升本地企业的竞争力。蒙牛乳业就是近年来借助国际风险投资取得产业龙头地位，并实现管理现代化和竞争力提升的典型案例。目前，我市的风险投资还处在萌芽期，政府应该积极促进风险投资的培育与成长。一方面，加强宣传引导，使广大投资者认识风险投资业，了解风向投资基金。在风险投资事业中，政府只是起推动和引导作用，真正的资金来源要靠社会和市场。所以，要扩大市场准入渠道，鼓励企业、金融机构、个人、外商等各类投资者，参与风险投资事业。另一方面要采取切实措施，出台优惠政策，刺激和鼓励创新型民营企业快速发展，提高风险投资成功率，刺激投资者欲望。随着我国经济的发展，特别是高科技产业的发展，我国风险投资会有较大的发展空间，通过风险投资方式筹资也将成为民营企业筹资的重要手段。

(三)促进信用担保机构发展。

良好的信用是担保机构发展的前提。首先建立民营企业信用信息平台，实现民营企业信用管理监督社会化。在全市建立统一的企业信用信息中心，收集汇总企业信用信息，记录企业纳税情况、信贷记录、合同履约率、遵守法律等情况，供社会查询，增加企业信用信息的透明度。其次，积极发展担保机构，可以是企业集资联合建立商业性的担保公司，也可以是政府拨款设立的非营利性担保公司，或者是专业协会之类的民间组织集资成立的互助担保基金，或者是企业集资联合建立的互助担保基金。促使全社会共同努力，开拓民营企业资金来源。

(四)提高民营企业自身素质，改善自身融资能力。

首先，企业家要从思想上转变观念，利用现代企业管理方法来管理企业。通过管理来提高资金的使用效率，减少不必要的资金占用和浪费，使资金运用产生最佳效果；优化财务结构促使企业平稳、高速发展。其次，要培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，减少和消除不诚信经营和违法违观行为，树立诚信守法的理念。

随着经济的发展，越来越多的民营企业将参与全球化的市场竞争，民营企业在竞争中将会面临更多的困难和难题，要在夹缝中求生存、求发展。如何解决融资问题是民营企业进一步发展的关键环节，它为民营企业参与国际竞争，奠定良好的基础。